[ 曹文強律師 西安民革 ]——(2016-1-19) / 已閱10441次

融資租賃（Financial Leasing）作為僅次于銀行信貸的第二大融資工具，它充分發(fā)揮了集融資與融物、貿易與技術(shù)服務(wù)于一體，作為一種的新型金融產(chǎn)業(yè)，截至2013年底，全國融資租賃合同總額約為人民幣2.1萬(wàn)億元。融資租賃作為一種新型的金融工具，為企業(yè)融資提供了全新的模式，也給我國租賃業(yè)的發(fā)展帶來(lái)蓬勃生機。但是，目前我國融資租賃業(yè)仍然存在不少問(wèn)題，嚴重阻礙了我國融資租賃業(yè)的發(fā)展。本文從融資租賃的基礎理論出發(fā)，結合我國實(shí)際，研究融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)施過(guò)程中所遇到的問(wèn)題，提出解決融資租賃業(yè)所面臨的金融與法律問(wèn)題的思路。

一、融資租賃的起源
第二次世界大戰后，第三次科技革命引起了發(fā)達資本主義國家原有工業(yè)部門(mén)大批設備相對落后，同時(shí)也產(chǎn)生了以資本和技術(shù)密集型為特點(diǎn)的耗資巨大的新興工業(yè)部門(mén)，使得這些國家固定資本投資規模急劇擴大，設備更新速度空前加快，造成企業(yè)一方面急需大量資金購置設備，另一方面又要承擔因新技術(shù)運用設備無(wú)形損耗加快的風(fēng)險，在這種背景下，以融資為核心機能的現代融資租賃業(yè)應運而生，解決了企業(yè)面臨的上述兩難困境。
1952年，第一家融資租賃公司在美國成立，掀開(kāi)現代融資租賃業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，據《世界租賃年鑒》統計，全世界租賃成交額平均每年以30％的速度增長(cháng)，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式；從融資租賃在設備購買(mǎi)的市場(chǎng)滲透率（租賃交易總額占固定資產(chǎn)投資總額的比率）來(lái)看，美國為30％，德國為18％，日本為8％，發(fā)達國家平均的市場(chǎng)滲透率在15-30％；從融資租賃對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻來(lái)看，美國租賃業(yè)對GDP的貢獻已超過(guò)30％�，F代融資租賃在從無(wú)到有的50多年歷史中，取得突飛猛進(jìn)的發(fā)展。
融資租賃作為現代租賃的主要形式，源于財產(chǎn)所有權和使用權的分離。對于所有者而言，當他看重的是“擁有財產(chǎn)所有權所帶來(lái)的穩定的投資利益，而非財產(chǎn)本身的使用權”時(shí)，他就可將所有權和使用權分離，把使用權讓渡給他人。而某人如果看重的是“使用該財產(chǎn)所帶來(lái)的未來(lái)收益，而非財產(chǎn)本身的所有權”，那么，他就可以接受所有權者對財產(chǎn)讓渡的使用權。由此，這個(gè)讓渡使用權的所有者就稱(chēng)為出租人，而接受使用權的使用者就稱(chēng)為承租人。對于所有者而言，既然他已知其所擁有的財產(chǎn)能為他帶來(lái)收益，那么，他為何不由自己使用，而要將使用權讓渡給他人？通過(guò)他人的使用，而間接獲得投資收益呢？況且，他人在使用過(guò)程中，還可能發(fā)生對財產(chǎn)的濫用和折舊。這是因為，出租人（財產(chǎn)所有權人）對“占有與使用”的考察，是基于監督成本的考慮。要監督的不只是投入的產(chǎn)出績(jì)效，還有投入要素在使用過(guò)程中可能遭到的濫用和折舊。即，出租人只有知悉“其在使用資源前后，對資源的檢查成本，小于現場(chǎng)監督的成本；且，使用者使用資源的成本又很容易測定”時(shí)，才會(huì )產(chǎn)生租賃行為。當然，承租人只有在租賃的籌資成本低于以其他方式籌資的成本（如現金購買(mǎi)設備的成本、分期付款購買(mǎi)設備的成本、貸款購買(mǎi)設備的成本等）時(shí)，才會(huì )接受出租人提供的融資租賃合同。此外，融資租賃期滿(mǎn)后，承租人可以根據客觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境做出“繼續租用、優(yōu)先購買(mǎi)、或退回租賃標的物”的選擇，從而規避市場(chǎng)風(fēng)險。這也是承租人偏好融資租賃的一個(gè)重要因素。

二、國外融資租賃業(yè)的發(fā)展狀況
1、融資租賃公司三分天下。以美國為例，具有廠(chǎng)商背景的占25％，具有銀行背景（銀行直接或透過(guò)其子公司、附屬公司從事租賃業(yè)務(wù)）的占35％，獨立的租賃機構占40％。從美國租賃業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗來(lái)看，廠(chǎng)商從事租賃業(yè)務(wù)可以提供專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)，商業(yè)銀行從事租賃業(yè)務(wù)具有資金和成本優(yōu)勢，而獨立的租賃公司則可以提供設備選擇的咨詢(xún)、選定、租后服務(wù)等一系列的綜合性服務(wù)，三者各有優(yōu)勢，支撐起美國租賃業(yè)在世界租賃市場(chǎng)上的霸主地位。
     2、融資租賃創(chuàng )新產(chǎn)品不斷出現。一開(kāi)始是簡(jiǎn)單的融資租賃業(yè)務(wù)，承租人和出租人簽訂不可撤銷(xiāo)的融資租賃合同，出租人承擔購買(mǎi)設備的全部?jì)r(jià)款，承租人以年金的方式等額定期支付租金，出租人不提供除出租以外的其他服務(wù)。隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的加劇，新的租賃品種不斷出現，如杠桿租賃，出租人承擔設備成本的20-40％，剩余部分由銀行等金融機構提供，出租人把租賃物的所有權，租賃合同的擔保收益權等權利轉給金融機構，金融機構對出租人無(wú)追索權，該種租賃方式一般用于購置成本特別高的飛機、衛星通訊設備等，杠桿租賃在美國租賃業(yè)占有相當重要的地位；轉融資租賃，出租人從另一家租賃公司租入設備然后轉租給承租人使用，出租人扮演一個(gè)類(lèi)似證券經(jīng)紀人的角色，該種租賃方式一般用于跨國租賃；售后回租，設備擁有方先把設備出售給租賃公司獲取業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的資金，再把該設備從租賃公司租回按期支付租金，該種方式可以改善承租人（即出售方）的財務(wù)狀況，盤(pán)活其存量資產(chǎn)；此外還有合成租賃、風(fēng)險租賃等方式。多種租賃產(chǎn)品滿(mǎn)足了不同承租人的需要，活躍了租賃市場(chǎng)。
　　3、政府優(yōu)惠政策和完善的法律法規。融資租賃的一個(gè)顯著(zhù)特點(diǎn)就是稅收優(yōu)惠，可以說(shuō)沒(méi)有政府的稅收優(yōu)惠等一系列扶持政策，美國的融資租賃業(yè)就不會(huì )有那么快速的發(fā)展。這些優(yōu)惠扶持政策包括：美國的《投資稅扣除法》規定出租人投資用于租賃的設備按其購置成本的10％減稅，出租人可以將這一優(yōu)惠通過(guò)優(yōu)惠租金的方法轉移給承租人，租賃雙方特別是出租人的稅收優(yōu)惠構成美國租賃業(yè)的一個(gè)重要特征。另外，會(huì )計準則規定，租賃公司計提折舊可以在直線(xiàn)折舊法、雙倍余額折舊法以及150%折舊法中自主選擇，呆帳準備金比例自定，允許承租人把租金計入成本，這使得租賃雙方應納稅所得減少，從而減少了所得稅費用�！�
4、融資租賃觀(guān)念深入人心。美國人習慣“把明天的錢(qián)拿到今天來(lái)花”，這促使其消費信貸得到長(cháng)足發(fā)展，并推動(dòng)了經(jīng)濟的發(fā)展。二戰后，“收益來(lái)源于財產(chǎn)的使用而非擁有”這一觀(guān)念成為美國企業(yè)人的經(jīng)營(yíng)理念，從而推動(dòng)了美國現代融資租賃業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

三、我國融資租賃業(yè)的發(fā)展現狀
     我國的現代融資租賃業(yè)出現在上世紀80年代，在當時(shí)資金嚴重短缺，先進(jìn)設備急需的情況下依照日本租賃業(yè)模式成立的融資租賃公司，在引進(jìn)先進(jìn)設備和技術(shù)，發(fā)展我國工業(yè)化的過(guò)程中發(fā)揮了重要作用，但由于監管不利及其對該新生事物的不了解，許多租賃公司目前不良資產(chǎn)比例大，經(jīng)營(yíng)陷入困境。
1、從租賃公司的類(lèi)型看，我國目前由中國人民銀行監管的金融租賃公司有15家，由商務(wù)部（原外經(jīng)貿部）監管的中外合資租賃公司143家，還有原國內貿易部監管的幾百家內資租賃公司，但是能合法開(kāi)展租賃業(yè)務(wù)的僅僅是前面兩種類(lèi)型。廠(chǎng)商背景和銀行背景的融資租賃公司在我國是一片空白，現有的這些獨立融資租賃公司規模都比較小。
2、從融資產(chǎn)品看，我國目前開(kāi)展的僅僅是以使用設備為目的的簡(jiǎn)單融資租賃，對于技術(shù)要求高、程序復雜、涉及當事人廣的杠桿租賃和售后回租等租賃方式還沒(méi)有涉及。
3、從政府優(yōu)惠政策和法律法規看，我國目前還缺乏對融資租賃業(yè)在政策上的優(yōu)惠扶持措施�，F行會(huì )計制度把融資租賃設備等同于企業(yè)自有固定資產(chǎn)，租金不列入成本，稅收優(yōu)惠方面則僅對中外合資的租賃公司和開(kāi)發(fā)區的租賃公司給予比例很小的減稅政策，其他租賃公司無(wú)法得到稅收減免；在信貸政策上，租賃公司自己承擔信用風(fēng)險；租賃公司市場(chǎng)準入條件嚴格，《金融租賃公司管理辦法》規定金融租賃公司最低資本金為人民幣5億元，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的租賃公司還應有不低于5000萬(wàn)美元的外匯資本金，這一規定使得許多想參與融資租賃業(yè)的公司心有余而力不足。
4、從租賃觀(guān)念來(lái)看，重購買(mǎi)輕租賃的觀(guān)念始終根植于我國企業(yè)人的經(jīng)營(yíng)理念中，加上對融資租賃具體操作的陌生，使得我國的融資租賃業(yè)發(fā)展緩慢。

四、融資租賃方式在企業(yè)中發(fā)揮的作用
1、為企業(yè)解決資金瓶頸，特別是化解中小企業(yè)融資難問(wèn)題的一個(gè)重要途徑
對企業(yè)即承租人而言，融資租賃給予承租人選擇設備類(lèi)型和廠(chǎng)家的自主權，掌握設備隨時(shí)更新的主動(dòng)權，這在新技術(shù)發(fā)展迅速的今天有利于降低承租人技術(shù)更新、設備無(wú)形損耗加劇的風(fēng)險；融資租賃使承租人無(wú)需一次支付巨額資金購買(mǎi)設備，而是按期支付租金，這可以降低承租人在固定設備上的資金投入，把資金投向收益率更高的其他資產(chǎn)，提高資金的使用率和收益率；融資租賃的標的物通常是技術(shù)含量高，價(jià)格高昂的設備（如醫療設備、信息處理設備，飛機等），大部分需要進(jìn)口，由出租人購買(mǎi)則可以避免承租人的利率、匯率風(fēng)險；最后，因融資租賃有租賃標的物作為擔保，它的手續要比銀行貸款簡(jiǎn)單。
2004年北京新奧混凝土有限公司和北京新航建材有限公司因為參與奧運、地鐵、首都機場(chǎng)三期建設等重大工程建設，急需添加價(jià)值6000萬(wàn)的建筑運輸設備。這么多資金從何而來(lái)，傳統的方法都已經(jīng)用遍了，仍然沒(méi)有效果，萬(wàn)般無(wú)奈的時(shí)候，找到了北京國際信托投資有限公司，雙方達成了這樣的協(xié)議：北京國際信托公司出資從北京中聯(lián)建設機械租賃公司“購買(mǎi)”7臺混凝土輸送泵，60臺混凝土攪拌車(chē)，租給北京新奧和北京新航使用。6000萬(wàn)元融資項目得到了圓滿(mǎn)的解決。
大企業(yè)如此，中小企業(yè)也一樣�！叭谫Y租賃能在一定程度上幫中小企業(yè)解決資金壓力。某工廠(chǎng)手上有業(yè)務(wù)訂單，卻沒(méi)有足夠的資金增加設備，這時(shí)，工廠(chǎng)可以讓融資租賃公司出資來(lái)購買(mǎi)設備，工廠(chǎng)則以支付租金的形式向融資租賃公司租用設備，分期付款。在此之前，雙方約定好付款年限和付款方式，也可以協(xié)商滿(mǎn)年限后設備的產(chǎn)權是否轉移。通過(guò)這種形式進(jìn)行融資，工廠(chǎng)不會(huì )因資金壓力用不起設備而停產(chǎn)，同時(shí)，也不必在短期內承受高額設備購買(mǎi)費用，在很大程度上減輕了中小企業(yè)的融資負擔。對生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，購買(mǎi)一臺設備付出的成本很高，而以融資租賃的形式使用設備，租賃費用還可以作為費用支出進(jìn)行抵稅�！�
嘗到融資租賃甜頭的一位民企負責人說(shuō)，“在融資困難的情況下，中小企業(yè)通過(guò)融資租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進(jìn)技術(shù)設備，然后邊生產(chǎn)、邊還租金，大大緩解了大部分中小企業(yè)面臨的技術(shù)改革中的資金緊張問(wèn)題，促進(jìn)了中小企業(yè)設備的更新?lián)Q代�！� 
2、為投資者提供一個(gè)具有更高收益的安全投資渠道。對投資者即出租人而言，租賃設備的所有權和使用權在租期內是分離的，這有利于融資租賃風(fēng)險的鎖定、分擔和控制，若承租人無(wú)法按期支付租金，出租人可收回租賃設備，并依據與供貨人的回購協(xié)議處理設備，因此是一種安全的投資方式。據中國設備租賃專(zhuān)業(yè)委員會(huì )會(huì )長(cháng)覃業(yè)竣介紹，目前工程機械設備的采購，40%~50%是用來(lái)租賃的，個(gè)別設備比例可以達到70%。如果按照年800億元采購額計算，用來(lái)租賃的設備至少320億元，比金融租賃全行業(yè)總資產(chǎn)200億元還多120億元。事實(shí)上，設備租賃的利潤率是非常高的，有的設備半年就可以收回投資，最長(cháng)的也就一年半，而一般設備的經(jīng)濟使用壽命最少在五年以上，工程機械設備壽命就更長(cháng)了。
3、使融資租賃可以真正發(fā)揮其有別于銀行等機構的獨特作用。 對于融資租賃，一位業(yè)內人士打了個(gè)形象的比喻：融資租賃就是“借雞下蛋，賣(mài)蛋買(mǎi)雞”。 如果你剛創(chuàng )辦了一家小企業(yè)，需要一臺設備，可這臺設備的價(jià)錢(qián)較高，而手頭上現有資金不夠的情況下怎么辦？那么，融資租賃就能很好的解決這個(gè)問(wèn)題。租賃公司根據你選定的設備生產(chǎn)廠(chǎng)商，同廠(chǎng)家簽訂購買(mǎi)合同，并從銀行融資向生產(chǎn)廠(chǎng)商全款購買(mǎi)，然后再出租給你，當你所付租金到達合同額時(shí)，設備產(chǎn)權轉移給你。與傳統的銀行按揭方式相比，融資租賃，多了個(gè)租賃公司，正是這多出來(lái)的中間環(huán)節，給銀行和用戶(hù)帶來(lái)了好處。銀行不再是面對眾多分散的用戶(hù)而是相對集中的租賃公司，這既為用戶(hù)以較少的投入而迅速獲得設備使用權提供了便利，又為銀行及其資金提供了一條安全的放款通道。
4、對供貨商而言，融資租賃是一種促銷(xiāo)方式。融資租賃可以擴大其產(chǎn)品的銷(xiāo)售范圍，提高市場(chǎng)競爭力。
徐工集團近年來(lái)就采取了這種經(jīng)營(yíng)方式。
徐工集團作為國內工程機械行業(yè)龍頭企業(yè)，通過(guò)市場(chǎng)調查發(fā)現設備買(mǎi)不如租的觀(guān)念正逐漸深入人心，為了適應市場(chǎng)需求，他們改變經(jīng)營(yíng)理念，為抓住工程機械租賃市場(chǎng)機遇，提高市場(chǎng)競爭力，將融資租賃作為一種促銷(xiāo)方式。在四川發(fā)生地震后，中交橋梁技術(shù)有限公司擬購買(mǎi)十八米橋檢車(chē)，是根據四川省政府要求，在二個(gè)月之內用于四川災區的所有橋梁的檢測，時(shí)間緊，任務(wù)重。十八米橋檢車(chē)是隨車(chē)起重機公司生產(chǎn)的專(zhuān)用于橋梁檢測的高端產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位價(jià)值高。而該客戶(hù)此次購買(mǎi)該設備由于時(shí)間緊迫，資金沒(méi)有籌措到位，有心辦理銀行按揭貸款來(lái)購買(mǎi)，但該貸款目前只對個(gè)人客戶(hù)，并不針對于企業(yè)，怎么辦？就在客戶(hù)憂(yōu)心重重時(shí)，徐工租賃融資租賃部人員給客戶(hù)介紹了新型的銷(xiāo)售模式——以租代售。即在對客戶(hù)進(jìn)行嚴格的資質(zhì)評審后，客戶(hù)先行支付設備總額一定比例的首付款后，既可以實(shí)現該設備的使用，并在以后的一定期限內逐月償還租金，期滿(mǎn)后，設備所有權轉移。在充分的對該客戶(hù)進(jìn)行資質(zhì)評質(zhì)評審確定等級標準可行后，公司與用戶(hù)簽訂以租代售合同、設備的保險、合同的公證、等等，諸多的手續一天之內辦妥，第二天，披戴紅綢的橋檢車(chē)就奔赴災區。
 5、降低風(fēng)險。任何一項投資都是有風(fēng)險的，融資租賃的風(fēng)險來(lái)源于許多不確定因素，是多方面并且相互關(guān)聯(lián)的，在業(yè)務(wù)活動(dòng)中充分了解各種風(fēng)險的特點(diǎn)，才能全面、科學(xué)地對風(fēng)險進(jìn)行分析，制定相應的對策。通過(guò)融資租賃公司可以降低了貸款人和出租人的風(fēng)險。今年上半年，長(cháng)江租賃有限公司與國家開(kāi)發(fā)銀行簽署了10架ERJ145飛機項目借款合同。在這個(gè)項目中，中國信保的介入功不可沒(méi)。在傳統的融資租賃項目中，承租人的違約風(fēng)險需要出租人獨自承擔。而在這個(gè)項目的操作結構中，中國信保充分發(fā)揮其在信用風(fēng)險管理方面的獨特優(yōu)勢，利用其推出的租賃保險業(yè)務(wù)對承租人進(jìn)行承保�？梢哉f(shuō)，這個(gè)飛機租賃融資項目開(kāi)創(chuàng )了國內飛機融資的新模式，既解決了承租人融資難的問(wèn)題，又有效地降低了貸款人和出租人的風(fēng)險。

四、融資租賃的界定
企業(yè)采用融資租賃方式租入資產(chǎn)，盡管從法律形式上，資產(chǎn)的所有權在租賃期間仍然屬于出租方；但是，由于資產(chǎn)租賃期限基本上涵蓋了資產(chǎn)有效使用年限，可以說(shuō)，承租企業(yè)獲得了租賃資產(chǎn)所提供的主要經(jīng)濟利益，同時(shí)承擔與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險。此時(shí)的租賃行為界定為融資租賃。
具體界定時(shí)，可參照以下標準：
1、在租賃期限屆滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人。
2、承租人有購買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權，且，所訂立的購價(jià)預計將遠低于行使該選擇權時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而，在租賃開(kāi)始日就可以合理確定“承租人將會(huì )行使這種選擇權”。
3、租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分。
4、就承租人而言，租賃開(kāi)始日的最低租賃付款額的現值，幾乎相當于租賃開(kāi)始日的租賃資產(chǎn)原帳面價(jià)值。就出租人而言，租賃開(kāi)始日的最低租賃收款額的現值，幾乎相當于租賃開(kāi)始日的租賃資產(chǎn)原帳面價(jià)值。
5、租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大修整，只有承租人才能使用。
滿(mǎn)足以上一項、或數項標準，即可確認為融資租賃行為。

五、融資租賃的相關(guān)指標的解釋
與融資租賃相關(guān)的指標主要有：租金、最低租賃收（付）款額、內含利率、擔保余值等。解釋如下：
1、融資租賃的租金
包括設備價(jià)款、租賃費用、借款利息。其中：
設備價(jià)款是指：設備買(mǎi)價(jià)，和由出租人支付的相關(guān)稅費。
租賃費用由三部分構成：一般資金報酬、風(fēng)險投資報酬、和由該項租賃活動(dòng)引起的必要的最低經(jīng)營(yíng)費用。
借款利息是指：出租人為該項租賃活動(dòng)而墊付資金的利息。

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