圖書內容簡介

"本書以實踐為導向，有的放矢地對改革后最新的上市公司退市規則及經典案例進行深入剖析，重點闡明上市公司退市風險的處置策略，落腳于危機公司的紓困與解困。
本書第一章在簡要梳理各層次資本市場退市規則的基礎上，第二章聚焦受困公司對于資不抵債、虧損及交易價格過低等常見退市原因，并闡述如何通過股東注資、資產出售等途徑力挽狂瀾、轉危為安。第三章系統性地比較其中最為重要、也是經常被運用的兩種策略——重組和重整。雖然兩者在使用條件和實施措施等諸多方面存在相似之處，但它們在主導權、解決公司治理、債務處置及股權處置等諸方面存在本質區別，需要上市公司在謹慎權衡利弊后，甄別運用。第四章和第五章分別介紹了恢復上市與重新上市�；謴蜕鲜嗅槍Φ氖菚和Ｉ鲜械钠髽I，而重新上市針對的是終止上市的企業。全書的最后是對我國歷年來退市公司、上市公司重整及美國上市公司破產情況進行全面整理與回顧。"

圖書目錄

"序言


死亡是生命中最偉大的發明。
——喬布斯
市場經濟以公平競爭、等價有償和優勝劣汰為基本要素。公平競爭和等價有償必不可少地觸發優勝劣汰，但危機感所迸發的進化論效應，卻在相當程度上助燃企業的進取心和毅力，提高企業的生產效率，促進科技的不斷創新，引領人類社會的不斷演進。要參與市場，企業必須懷揣向死而生的決絕勇氣：想生就生，該死就死，若其做不到這一點，恪守傳統抱殘守缺，就別想繼續發展壯大。
市場主體自然的輪回交替機制在我國資本市場上一直起效甚微。截至2016年4月，我國深滬兩市上市公司退市數量為50家，占兩市上市公司總數（2851家）不足2%，15年間平均每年僅退市3.4家公司。這與美國Strategas Research Partners統計的從1998年到2012年美國股市共有7769家上市公司退市相差甚遠。也較Wilshire 5000 Total Market Index所統計的自2008年至2015年，美國上市公司股票數量由7562家的最高峰下降到目前的區區3812家有相當大的一段距離。更要反思的是，從2007年12月13日至2013年2月8日，5年多的時間里A股市場未出現一家退市的上市公司。即便2014年底進行了新一輪退市制度的改革，近一年半的時間里也僅有4家公司確定退市。
中國建立多層次資本市場的決心在立法層面上不斷推進，其中以注冊制改革為重點的《證券法》修改被提上議程。注冊制改革被置于鎂光燈下受到廣泛關注，但改革能否成功實現恰恰要以退市制度的轉型升級與良性實施為必要前提。作為資本市場高效運行的有力保證，退市制度的重要性不亞于上市制度。隨著公司準入資本市場的門檻大幅度降低，更多的公司將有機會進入證券市場，增強市場活力。但是，良莠不齊的公司混雜入市，對投資者的利益保護也造成嚴峻挑戰。對此，監管部門應當完善并嚴格執行退市制度，為我國資本市場創設一個持續健康發展的良好環境，確保上市公司之間的充分競爭以達到資源的最優配置，打通羸弱、造假或對投資者保護不利的公司退出市場的順暢渠道。
本書以實踐為導向，有的放矢地對改革后最新的上市公司退市規則及經典案例進行深入剖析，重點闡明上市公司退市風險的處置策略，落腳于危機公司的紓困與解困。本書在第一章簡要梳理各層次資本市場退市規則的基礎上，第二章聚焦受困公司資不抵債、虧損及交易價格過低等常見退市原因，并闡述如何通過股東注資、政府補貼等途徑力挽狂瀾、轉危為安。第三章系統性地比較其中最為重要、也是經常被運用的兩種策略——重組和重整。雖然兩者在使用條件和實施措施等諸多方面存在相似之處，但它們在主導權、解決公司治理、債務處置及股權處置等諸方面存在本質區別，需要上市公司在謹慎權衡利弊后，甄別運用。第四章和第五章分別介紹了恢復上市與重新上市�；謴蜕鲜嗅槍Φ氖菚和Ｉ鲜械钠髽I，而重新上市針對的是終止上市的企業。全書的最后是對我國歷年來退市公司、上市公司重整及美國上市公司破產情況進行的全面整理與回顧。
本書的最大亮點在于視角廣闊，對于退市風險處置的論述不囿于基本理論，更將內容輻射至重組與重整這兩個相關的重要命題。本書也并不吝于蜻蜓點水般地指出上市公司面臨的風險，而是將重心凝聚于企業危機的合理、妥善、最優的處置。其中豐富的理論與法律條文配合翔實的案例，既全面深刻又不佶屈聱牙。
參加本書寫作的有李曙光、鄭志斌、張婷、封延會、張欽昱、康婭忱、楊陽、劉欣東、蘇汶淇、余周祺、岑虹瑾、陳益青、李輝、呂興彤、金子文、蘇曉燕、鄒佳旭、朱亦周、戴玥等。全書由張欽昱、張婷統籌，并由李曙光、鄭志斌統一修改完善后定稿。我要謝謝李園園、滕飛對相關材料的提供，并對法律出版社易明群對于書稿的編輯表示衷心感謝。讀者若有感悟、問題或建議，歡迎關注“破產法快訊”微信公眾號（微信號：insolalerts），致信中國政法大學破產法與企業重組研究中心（chinainsol@cupl.edu.cn）或在中國破產法網（www.chinainsol.org）的“留言討論區”中留言。我們期待得到您的熱忱反饋與支持！
李曙光
2016年4月于薊門法大"