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本書對歐盟證券市場一體化的研究共分七章進行。
第一章分析歐盟證券市場一體化的經濟基礎——經濟一體
化。以古典的歐盟經濟一體化的生產和消費效應為出發點，從分
析歐盟內經濟結構調整對歐盟證券市場的影響人手，揭示歐盟經
濟一體化的必然要求和客觀結果是證券市場一體化，并決定著歐
盟證券市場一體化的進程和方向。然后，論證統一的貨幣政策使
歐洲中央銀行通過調整貨幣供給和利率對成員國證券市場產生一
致性影響，從而加速了歐盟證券市場的一體化。最后，分析成員國
在放棄了貨幣政策主權后，更倚重財政政策，稅收政策的協調進展
緩慢，各成員國對證券投資收益稅收的差異阻礙了歐盟證券市場
一體化的進程，因而，進一步協調成員國的稅收政策對促進歐盟證
券市場一體化的順利發展尤為重要。
第二章探討歐盟證券市場一體化的貨幣條件——歐元。借助
于馬可維茨的證券組合理論和資本資產定價模型，從理論上對歐
元啟動后歐元區證券投資組合的風險收益進行深人論證，揭示在
歐元區進行跨境證券投資組合以分散風險的有效性。繼而分析研
究歐元啟動對歐盟投資者的影響，在中長期內歐元與其他影響歐
盟證券市場一體化的因素一道會降低歐盟投資者的“母國證券偏
好”，從而在一定程度上刺激歐盟投資者增加跨境投資。最后，通
過分析歐元啟動對歐盟股票市場、債券市場和風險資本市場的影
響，闡明歐元啟動將對歐盟證券市場一體化起到催化劑的作用。
第三章研究歐盟證券市場一體化的物質技術基礎——計算機
網絡技術。通過論證計算機網絡技術給證券市場帶來的電子化、
網絡化和虛擬化革命，闡明計算機網絡技術改變了證券市場對有
形場地的依賴，成為歐盟證券市場一體化的技術保障。在此基礎
上，通過歷史證據和帕格諾的“流動性吸引流動性”模型來分析歐
盟證券市場在電子網絡技術條件下一體化的格局并比較集中交易
與分散交易的優劣，討論歐盟證券市場一體化的最優模式。最后，
在與美國證券市場的比較中得出歐盟證券市場間接一體化的道路
選擇。
第四章分析歐盟證券市場一體化的運行機制——競爭。借助
于邁克爾·波特的競爭戰略與競爭優勢理論來系統分析證券業近
20年來的五種競爭力量，以此展開對歐盟各證券市場在一體化進
程中如何調整競爭戰略并不斷獲得競爭優勢的分析，從而揭示歐
盟證券市場一體化的過程就是競爭的過程，是在競爭機制的作用
下證券資源在歐盟范圍內優化配置的過程，是通過優勝劣汰從競
爭走向集中、從集中走向合作、從合作走向一體化的過程。
第五章研究歐盟證券市場一體化的協調機制——監管。利用
市場失靈理論和博養論來論證證券市場監管與合作的理論基礎，
在此基礎上對歐盟證券交易所的治理結構和多元化的監管模式進
行理論分析，揭示其監管模式的多樣性以及法規和利益的沖突與
矛盾，從而進一步分析歐盟對成員國法規和利益沖突進行協調對
于歐盟證券市場一體化的至關重要性，并具體考察歐盟在哪些方
面進行協調，如何協調。從國際監管合作和歐盟有關法規框架內
的合作兩個方面來考察成員國監管機構間的合作，以強調除了協
調以外，成員國監管機構間的合作對歐盟證券市場～體化也同樣
發揮著重要作用。
第六章分析歐盟證券市場一體化的影響。前五章在論述有關
問題時已經涉及了歐盟證券市場一體化的一些具體影響，本章再
專門從宏觀和前瞻的角度對歐盟證券市場一體化對歐盟區域內外
的影響加以理論分析。對歐盟區域內的影響，主要從歐盟的證券
市場、經濟一體化和經濟政策三個方面展開論證；對歐盟區域外的
影響，則從全球資源配置、國際貿易、國際投資、國際證券市場、風
險、監管和投資轉移效應等方面進行分析，以便在理論上對歐盟證
券市場一體化的積極或消極影響有更清晰的認識和更好的系統把
握。
第七章考察了歐盟主要成員國證券市場對外國證券發行上市
的法規要求，以期在實踐上能積極參與并分享歐盟證券市場一體
化帶來的廣闊的市場空間。
1999年夏末，受中一歐高等教育合作項目的資助，我前往法
國巴黎馬恩河谷大學（Marnel．a Vallee University）進行為期一年
的學習研究，對歐盟證券市場一體化的理論和現實問題進行了較
為系統的思考。國內外專家學者豐碩的研究成果給我以良好的啟
發、提供了豐富的營養，本書是對在此基礎上進行的探索的總結。
概括起來，本書的特點在于理論與實用相結合、系統性與時效
性相結合。希望通過對歐盟證券市場一體化進程的主要方面的分
析研究，為從事證券研究、監管和實際業務的人員提供一些有用的
資料，為有關專業的教師、研究生、大學生提供一些有參考價值的
文獻，為中國證券市場的發展提供一點借鑒與啟示，為中國企業參
與到歐盟證券市場提供一本參考書，這是作者的寫作初衷與最高
愿望。